电

（《大钱怎么想》第 7 篇 · 2026-09-22 · 正文）

摘要（60–90 字）

AI 要的电，比一座城市还多。可电不是想有就有：它要有人发、要有人送、要有人调。这篇讲清三件事——电从哪来、谁来发电、谁手里有牌。

先说一个画面

想象一下：一座机房里，服务器全部亮着。

按国际能源署（IEA）的说法，这种数据中心的用电量，"与一座铝冶炼厂相当"——但区别在于：铝厂可以建在荒郊野外，数据中心却要建在人需要它的地方。

电从哪来？这个问题听起来很基础，但它是这一轮 AI 竞赛里，最难解、也最容易被忽略的一环。

这篇文章，我们会讲清三件事：电从哪来、谁来发电、谁手里有牌。

但不止这三件——

我们还会讲清楚：

看完你至少能拿走两个东西：一个看“电”的框架，和一张盯信号的清单。

一、AI 的"饭量"到底有多大

先看需求。这一节所有数据都带出处。

第一，全球数据中心的用电占比。

IEA 在《Energy and AI》报告里给出：2024 年，数据中心大约占全球用电的 1.5%，也就是 415 太瓦时。预测是：2025 年 485 太瓦时 → 2030 年 950 太瓦时——五年翻一倍，届时约占全球用电的 3%。（来源：IEA《Energy and AI》，2025 年）

第二，2026 年的具体数字。

Gartner 在 2026 年 6 月给出的预测是：2026 年全球数据中心用电 565 太瓦时，而 2025 年是 447 太瓦时，同比增长 26%。（来源：Gartner，2026-06）

第三，增速对比——这个最值得看。

2017 年以来，数据中心用电年均增长 12%——是全球总用电增速的 4 倍多。

第四，中国的情况。

2025 年，全国算力中心用电 1700 亿千瓦时，占全社会用电的 1.6%；到 2030 年，这个数字可能突破 7000 亿千瓦时。（来源：新华社，2026-07）

为什么"分布更集中"是件大事？

因为电网是按"分散、平稳"的逻辑设计的：一座城市的用电，是千万个家庭、工厂的用电叠加出来的平均值。而数据中心是一个点——它突然要一座城市级别的电，电网就得单独为它扩容。

这就是问题的起点：不是总量不够，是"局部太挤"。

二、电从哪来：一个"新旧并存"的画面

知道了要多少，接下来看谁来发。

先说全局。

到今天，全球大约 85% 的电力仍然来自化石燃料和核电；太阳能和风电合计约占 18%。（来源：新浪财经转引 Ember，2026-04）

但有一个历史性的信号：2025 年，全球化石燃料发电量"零增长"——也就是说，全世界用电的增长，第一次被清洁能源全部吃掉了。（同上）

第二个信号：太阳能正在爆发。

2025 年，全球太阳能发电量激增 636 太瓦时，同比增长 30%——是近八年来最快的增速。（来源：财联社，2026-04）

欧洲是最先跑出来的。

2025 年，欧盟太阳能发电占比创下 13% 的历史纪录，煤电降到 9.2% 的历史低点，有 19 个欧盟国家的煤电占比已经低于 5%。（来源：pv-magazine，2026-01）

中国这边更快。

截至 2026 年 2 月，中国可再生能源装机达到 23.4 亿千瓦，同比增长 24%，约占全国总装机的 60%。（来源：国家能源局，2026-02）

从发电量看，2025 年中国清洁能源发电 34213 亿千瓦时，同比增长 8.8%，占规模以上工业发电量的 35.2%。（来源：国家统计局，2026-01）

怎么理解这组数字？

一句话："新能源在赢，但还没有赢"。

原因不复杂——基数。风光的增量很大（+30%），但存量还小（18%）；而 AI 要的电，是全天候的。

三、冲突：AI 要 24 小时，风光给不了

这就带来一个很硬的现实冲突。

数据中心对供电的要求是：99.995% 的可用性——一年停机不能超过 26 分钟。而风不吹、太阳落山的时候，风光撑不住。

所以，两种"老"电源重新被拉回来了。

第一，燃气轮机。

中金公司的研报测算是：数据中心所需的燃气轮机，产量缺口将从 2025 年的 4.3 吉瓦，扩大到 2030 年的 15.1 吉瓦。（来源：中金公司，2026-05）

第二，核电——但要排队。

有一个数字特别能说明问题：超大规模云公司已经为数据中心承诺了接近 10 吉瓦的核电容量，但第一个由小型模块化反应堆（SMR）供电的设施，最早也要到 2029–2030 年才能运营。（来源：行业追踪，2026-08）

顺便解释一下 SMR：它是"小型模块化反应堆"——单堆功率通常不超过 300 兆瓦，在工厂里预制、到现场组装；和传统核电站动辄 8 到 12 年的建设周期比，它要快得多。（来源：MIT 科技评论中文版，2026-01）

为什么这一节很重要？

因为它说明一个道理："便宜"和"稳"是两件事。

而 AI 愿意为"稳"付溢价——所以在这一轮里，先动的是燃机和核电。

四、送得进去吗：中国这一步

电发出来了，还得送到机房。这一段，恰恰是中国最强的地方。

第一，特高压和"西电东送"。

"西电东送"规模预计超过 4.2 亿千瓦，并新增省间互济能力 4000 万千瓦。（来源：人民日报，2026-01）

配套的投资也很猛："十五五"期间，国家电网固定资产投资预计达到 4 万亿元，比"十四五"增长 40%。（来源：中国电子报，2026-03）

第二，中国自己的算力用电账。

2025 年，全国算力中心用电 1700 亿千瓦时，占全社会用电量的 1.6%——对比一下，美国数据中心占其全国用电约 4%。到 2030 年，中国这个数字可能突破 7000 亿千瓦时。（来源：新华社，2026-07）

第三，两条政策硬约束。

第四，一个已经跑通的样板。

大唐中卫的"算电协同"绿电直供项目——一期 50 万千瓦已经投运，二期建成后总规模将达到 460 万千瓦；官方给它的定位很直白："终结算力贵"。（来源：国家能源局，2026-05）

这一节说明什么？

电这件事，其实有两段难题：发电"够不够"，输电"通不通"。

中国解决第二段的方式是特高压——把西部的电，送到东部的负荷中心。

而"算电协同"更进一步：干脆把算力建到电旁边，省掉输电损耗和中间成本。

所以中国这张牌，不是"发电最多"，而是"发、送、调"一整套都齐。

五、代价：电价在涨

不过，天下没有免费的电。这一节讲"代价"。

第一，美国的十年账。

过去 10 年，美国居民平均电价上涨了 32%，涨幅超过通胀；EIA 预计 2026 年还将再涨约 5%，其中东海岸涨幅可能最大。（来源：EIA 转引，2026-05；人民日报，2025-08）

第二，2026 年的即时数据。

截至 2026 年 1 月，美国全国电价平均上涨了 7%。（来源：新华财经，2026-03）

第三，一个很刺眼的数字。

密歇根州和弗吉尼亚州的区域电网运营商宣布：其服务区域内 6700 万美国人，2026 年的电费将上涨 20% 到 30%。（2026-01）

同时，美国能源部警告：电力容量不足，将导致停电风险急剧上升。

第四，家庭账单的感受最直接。

NEADA（全国能源补助主管协会）估算：2026 年 6 月到 9 月，美国家庭平均每月电费约 198 美元，比去年同期多付约 19 美元，涨幅 10.5%。（来源：NEADA，2026-07）

为什么电价会涨？三条一起推：

所以结论有点扎心：AI 的电费，最后有一部分，落到了普通家庭的账单上。

这正好接上我们前面那篇《AI 的账，最后算在谁头上》——那笔账，真的有人付了。

六、储能：那条"看不见的缓冲带"

有涨价的压力，市场就会自己找解法。最直接的一个叫储能。

第一，全球的盘子已经不小。

截至 2025 年底，全球已投运电力储能项目累计装机 496.2 吉瓦，同比增长 33.4%；其中有一个标志性变化：抽水蓄能的占比，首次跌破了 50%。（来源：CNESA《储能产业研究白皮书 2026》，2026-03）

第二，中国领跑。

中国新型储能累计装机，2025 年底是 144.7 吉瓦，到 2026 年 5 月已达 157 吉瓦，连续四年新增装机全球第一。（来源：国家能源局/CNESA，2026-04/05）

第三，增速更直观。

全球新型储能的年新增装机，从 2020 年的 13 吉瓦时，涨到 2025 年的 306 吉瓦时——五年超过 20 倍。（来源：东方财富研报，2026）

第四，AI 直接带出来的新需求。

CESA 预测：到 2030 年，全球"数据中心储能"装机规模有望突破 100 吉瓦时，中国将突破 20 吉瓦时——相当于 2025 年的 20 倍。（2026-01）

储能的作用是什么？它不发电——它把"不稳定的电"变成"能用的电"：风光多了，它是"翻译器"；电价峰谷差拉大了，它是"套利工具"。

换句话说：发电"够不够"、输电"通不通"之后，还有第三问——"调得平不平"。

七、未来：三种可能，带时间表

把需求、供给、冲突、输送、代价、调节这六块拼起来，未来大概有三种可能。它们不互斥，会依次发生。

可能一：短缺与涨价延续（概率最高，2026–2029）

依据有两个：燃机缺口到 2030 年扩大到 15.1 吉瓦；美国居民电价过去 10 年涨了 32%，还在涨。所以这几年里，"电紧、价涨"是主线。

可能二：核电破局——但慢（2029–2030 之后）

依据是一句很关键的话：云公司已经承诺了近 10 吉瓦核电容量，但第一个 SMR 供电设施最早 2029–2030 年才投运。

记住这个时间——它决定了"核电"这件事，在未来三年里还只是"预期"，不是"供应"。

可能三：中国继续领先（2026–2030）

依据：可再生能源装机占全国 60%、"西电东送"超 4.2 亿千瓦、算电协同落地（中卫）、绿电消费不低于 80% 的硬约束。

但这一条也有变量：全球贸易政策、设备进出口限制，都可能改变节奏。

八、我的看法

第一层：AI 的瓶颈，换人了。

过去几年，大家盯"算力"——芯片、显卡、光模块。但从 2026 年一季度那批停摆项目开始，瓶颈已经变成"电力"。算力可以买，电不能临时买。

第二层：电是"慢变量"。

芯片一年迭代一代；而电站、电网、熟练工，是以"年"为单位的。所以这一轮里，跑得快的不一定赢，先供上电的才先跑完。

第三层：中国这张牌，是"体系"不是"单项"。

不是"发电量第一"这么简单——是发（装机占六成）、送（特高压+西电东送）、调（储能+算电协同）、管（绿电 80% 硬约束）一整套。别人缺的往往不是电，是"这一整套"。

第四层：代价是真实的。

电价在涨，而且涨到了普通家庭头上（美国 6700 万人电费要涨 20–30%）。AI 的红利和账单，是一起来的——这一点，别被"技术乐观"盖过去。

九、那我们该怎么做

第一条：看链条，而且记住顺序。

发电（燃料 / 电价）→ 输电（电网投资）→ 储能（订单排期）

别混着看：每一环的钱，来自完全不同的东西——发电看燃料价格，电网看投资计划，储能看招标节奏。混着看，就会"什么都对、什么都抓不住"。

第二条：盯三个硬信号（比盯股价有用）

· 电力缺口 / 电价

　在哪看：EIA 月报、各国电网公告

　什么算数：继续涨 = 压力未解；涨幅回落 = 缓解

· 燃机与 SMR 进度

　在哪看：设备商订单、SMR 项目追踪

　什么算数：第一个 SMR 电站投运（2029–30）是关键节点

· 中国算力用电与"算电协同"

　在哪看：国家能源局、统计公报

　什么算数：新项目落地 = 加速

第三条：三个"别"。

十、这件事对普通人到底有什么用（帮助篇）

前面九节，我们讲了“电”这件事的全局。但你可能想问：这跟我有什么关系？ 这一节专门回答这个。

第一，看懂新闻。

以后你看到“电网投资”“算电协同”“绿电直连”“核电重启”这类字眼，你会知道：它们不是孤立的事件，而是同一条链上的不同环节。 而这条链的源头，是 AI 要用电。

第二，看懂你的电费。

电价为什么涨？不是因为“电厂想赚”，而是三件事推着：AI 抢电、电网要扩容、扩容成本进了电价。

知道这个结构，你就能判断：哪些涨价是阶段性的，哪些是长期的。

第三，理解“钱往哪走”。

这一轮里，钱的流向很明确：从“算力”往“电力”扩。

一句话：电这件事，是接下来几年“看懂大钱去向”的一把钥匙。

十一、对中国市场意味着什么

先说一句前提：以下只是“产业链影响”的梳理，不构成任何投资建议。

第一条链：发电侧。

逻辑是“电要有人发，而且要发得稳”。所以：绿电运营、水电、核电这三类“稳定电源”，是这条链的底座。

（依据：中国可再生能源装机 60%、“十五五”电网投资 4 万亿+）

第二条链：电网侧。

逻辑是“发出来还得送得到”。这一环的核心是特高压与电网设备，以及我们在上一篇讲过的变压器。

（依据：“西电东送”超 4.2 亿千瓦；国网投资 4 万亿）

第三条链：调节侧（储能）。

逻辑是“风和光不稳定，必须有人把曲线拉平”。

（依据：全球储能 496 GW；中国新型储能 157 GW；“数据中心储能” 2030 年或 20 倍）

第四条链：算力侧。

逻辑是“算力要跟着电走”（也就是“算电协同”）。

（依据：中卫 460 万千瓦绿电直供；国家枢纽节点新建数据中心绿电消费不低于 80%）

⚠️ 但必须说一句实话：

这条链已经涨过一段了（前一篇讲过：电力板块走了一年的“独立行情”）。

逻辑对，不等于价格便宜。 看到“风口”几个字就往里冲的，往往是最后一个付账的。

十二、中国这盘棋：宏观布局思路

把前面所有线索拼起来，你会发现中国的思路不是“多发电”，而是一盘有前后顺序的棋。

第一步：把“算力”往“电”旁边搬 —— “东数西算”。

东部缺电、西部有电。所以把数据中心建到西部去，用西部便宜的绿电，省掉长途输电的损耗。

第二步：把“电”送到需要的地方 —— 特高压 + 西电东送。

如果算力还是在东部（靠近市场、靠近人才），那就用特高压把西部的电送过去——这就是“西电东送”超 4.2 亿千瓦的含义。

第三步：让“绿电”真的用得上 —— 绿电直连 + 算电协同。

光有绿电不够，还要让数据中心直接用上它（中卫的模式），并且定下硬指标（枢纽节点新建数据中心绿电消费不低于 80%）——用规则把“绿电”从口号变成约束。

第四步：把储能补上 —— 拉平“不稳定的曲线”。

风光越多，越需要储能把“波动的电”变成“可用的电”。

这盘棋的底层逻辑，其实就一句话：

别人在算“AI 的电谁来付”，我们在算“怎么让 AI 用上更便宜、更稳、更干净的电”。

为什么这件事重要？

因为 AI 的竞争，走到最后拼的不是模型，是“电的体系”——而“发、送、调、管”一整套能力，恰好是中国这几年一直在攒的东西。

最后说一句人话：

这盘棋里，普通人的位置在哪儿？——你的电费单、你所在城市的算力项目、你手里可能持有的电力相关资产，都是这盘棋的一部分。 看懂它，你就不会把“涨价”当成意外。

十三、结尾

一句话总结：

AI 抢的不是算力，是电——而电这件事，比的是"发、送、调"一整套；恰好，这一套中国最全。

对未来的三句话：

给普通人的三句话：

但这个故事还有一个问题——

电有了、网有了、账也算完了：这一切，到底是谁在做决定？

下一篇，我们就来讲讲"决策"这件事。

📌 说明与免责

关于本栏目：《大钱怎么想》会持续跟踪"钱、电、算力"这条线——从 AI 的资本开支，到各国电力投资，到电价与储能。后续变化，我们会继续记录、继续更新。

关于本文：本篇是基于公开信息（正文中已标注来源与时间）的当下（2026 年 9 月）推演——不是事实的最终结论，会随新数据修正。

免责声明：本文不构成任何投资建议，也不作为买卖依据。市场有风险，决策请自行判断。

主要来源：IEA《Energy and AI》、Gartner、Ember（转引）、财联社、pv-magazine、国家能源局、国家统计局、人民日报、中国电子报、新华社、CNESA《储能产业研究白皮书 2026》、CESA、中金公司研报、MIT 科技评论中文版、EIA（转引）、新华财经、NEADA 等公开信源。

本文由 AI 辅助整理公开信息，不构成任何投资建议。

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